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公司系精细激光加工设备龙头,到2018年,首要光伏电池厂商的PERC工艺产能中约77%采用了公司的设备,SE工艺产能中约86%采用了公司的设备,市占率榜首。
公司业绩继续微弱添加,公司经营收入由2016年的0.77亿元添加至2020年的10.72亿元,年复合添加率为93.20%;归母净利润由2016年的0.30亿元添加至2020年的3.73亿元,年复合添加率为87.49%。
光伏范畴:PERC电池占比不断提高,占有了超越50.6%的商场份额,在短期内仍为干流。我国2020年全年新增装机量将在35-45GW之间,估计2025年将到达65-80GW,新增装机量有望翻番。咱们测算到,1)在PERC电池范畴,2021年PERC、SE高效太阳能电池工艺对应的激光加工设备商场容量约为56亿元,加上MWT、LID/R、半片、叠瓦、扩硼等高效太阳能电池工艺,高效太阳能电池激光加工设备的商场总量有望超越86亿元。2)HJT电池范畴关于公司LIR设备是宽广的蓝海,估计2025年商场空间将迅速添加至60亿元左右。
激光范畴:近年来获益于新能源、消费电子、PCB等加工设备的需求,我国激光加工设备商场需求迎来大幅添加。2018年我国激光设备销售收入到达605亿元,同比添加22.2%。
高效太阳能电池激光加工设备职业因为进入壁垒较高,除公司外,现在在可以供给解决方案的厂商首要来自于欧美国家,国内光伏设备生产商地点细分范畴有所差异,公司是精细激光加工设备利于名副其实的龙头。
1)公司活跃布局光伏范畴新技能:HJT工艺上,LIR设备现已获得欧洲某客户的认可,获得1000多万元的订单。大尺度硅片上,2019年末公司于职业界最早交给应用于210大尺度的激光设备并获得量产订单。2)研制投入不断添加。3)公司产品广受国家和业界龙头公式的认可。
危险提示:方针动摇危险;光伏工业技能迭代不及预期;商场竞争加重危险;客户会集危险等
证券研究报告《帝尔激光初次掩盖:精细激光加工设备龙头,布局新技能驶向蓝海》
利空根本消化,11月行情慎重达观,商场推动“新能源”绿色主线月大盘深强沪弱 内需生长或成11月行情主线
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2024-February-04
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